Часть 2 Дефицит государственных облигаций


Рубрика: Ценные бумаги

Часть 1 Дефицит государственных облигаций

сокращение государственных облигацийВ связи с этим рассмотрим два варианта возможных действий. Первый из них сводится к продолжению политики ликвидации государственного долга, как пытаются сейчас делать в США. В этом случае финансовым рынкам придется найти новый эталонный актив. В некоторых странах будет необходимо также внести определенные изменения в законодательство, чтобы разрешить центральным банкам проводить операции на открытом рынке с использованием негосударственных ценных бумаг и позволить пенсионным фондам увеличить долю своих инвестиций в акции и корпоративные облигации.

Однако, как считают эксперты, полное прекращение выпуска государственных облигаций в развитых странах может быть невыгодно самим правительствам. Альтернативная политика заключается в поддержании определенного минимального объема государственного долга, достаточного для обеспечения ликвидности на рынке облигаций. Привлеченные таким образом средства могут инвестироваться в местные или зарубежные активы в частном секторе. Одним из преимуществ такой стратегии является то, что она позволит свести до минимума издержки, связанные с повторной организацией рынка государственных облигаций через пару десятков лет, когда рост расходов, связанных с финансированием социального обеспечения стареющего населения, несомненно, вынудит правительства развитых стран вновь приступить к эмиссии долговых обязательств.

Примером может служить Норвегия, уже в течение ряда лет имеющая профицит государственного бюджета. В результате эта страна добилась отрицательного показателя чистого государственного долга (рассчитывается как разность между суммой государственного долга и суммой государственных активов) в размере 50% ВВП. Тем не менее, норвежское правительство продолжает выпускать облигации, вкладывая заемные средства в т.н. Нефтяной фонд, которому разрешено до 50% своего инвестиционного портфеля держать в акциях местных и иностранных компаний. Однако, как признают эксперты, подобную стратегию будет сложно реализовать в условиях большой страны с развитым фондовым рынком. Объем финансовых ресурсов, сконцентрированных в руках такого рода фондов, неизбежно отразится на рыночной стоимости акций, а инвестиции в заграничные активы способны вызвать значительные сдвиги в международных потоках капитала.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Аваль Аваль
    Значение термина аваль в некоторых источниках понимается как поручительство по чеку или векселю. Оно допустимо для любого лица, кроме самого плательщика. Гарантируется оплата...Читать полностью
    Индикаторы Форекс Индикаторы Форекс
    Даже опытному трейдеру рынка Форекс должны быть понятны некоторые базовые понятия. Что уже говорить о начинающих! Поэтому стоит осветить такое понятие как индикаторы...Читать полностью
    Банк Банк
    Различными кредитно — финансовыми операциями в наше время занимаются многие организации. Чаще всего к ним относят банки. Историю банковского дела можно вести практически...Читать полностью