Часть 2 Дефицит государственных облигаций


Рубрика: Ценные бумаги

Часть 1 Дефицит государственных облигаций

сокращение государственных облигацийВ связи с этим рассмотрим два варианта возможных действий. Первый из них сводится к продолжению политики ликвидации государственного долга, как пытаются сейчас делать в США. В этом случае финансовым рынкам придется найти новый эталонный актив. В некоторых странах будет необходимо также внести определенные изменения в законодательство, чтобы разрешить центральным банкам проводить операции на открытом рынке с использованием негосударственных ценных бумаг и позволить пенсионным фондам увеличить долю своих инвестиций в акции и корпоративные облигации.

Однако, как считают эксперты, полное прекращение выпуска государственных облигаций в развитых странах может быть невыгодно самим правительствам. Альтернативная политика заключается в поддержании определенного минимального объема государственного долга, достаточного для обеспечения ликвидности на рынке облигаций. Привлеченные таким образом средства могут инвестироваться в местные или зарубежные активы в частном секторе. Одним из преимуществ такой стратегии является то, что она позволит свести до минимума издержки, связанные с повторной организацией рынка государственных облигаций через пару десятков лет, когда рост расходов, связанных с финансированием социального обеспечения стареющего населения, несомненно, вынудит правительства развитых стран вновь приступить к эмиссии долговых обязательств.

Примером может служить Норвегия, уже в течение ряда лет имеющая профицит государственного бюджета. В результате эта страна добилась отрицательного показателя чистого государственного долга (рассчитывается как разность между суммой государственного долга и суммой государственных активов) в размере 50% ВВП. Тем не менее, норвежское правительство продолжает выпускать облигации, вкладывая заемные средства в т.н. Нефтяной фонд, которому разрешено до 50% своего инвестиционного портфеля держать в акциях местных и иностранных компаний. Однако, как признают эксперты, подобную стратегию будет сложно реализовать в условиях большой страны с развитым фондовым рынком. Объем финансовых ресурсов, сконцентрированных в руках такого рода фондов, неизбежно отразится на рыночной стоимости акций, а инвестиции в заграничные активы способны вызвать значительные сдвиги в международных потоках капитала.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Банковские вклады Банковские вклады
    Сегодня принимать вклады от населения может только тот банк, который входит в Систему страхования вкладов. В этот созданный государством фонд банки отчисляют небольшой...Читать полностью
    Кредитная карта Кредитная карта
    Особым видом банковской платежной карты можно считать кредитную карту. С ее помощью совершаются операции за счет средств, которые предоставляются самим банком определенному клиенту....Читать полностью
    Ажио Ажио
    Ажио от лат. Agio величина надбавки, на которую цена товара превышает номинальную стоимость. В процентах от номинала обычно и выражается ажио . Можно...Читать полностью