Часть 2 Дефицит государственных облигаций


Рубрика: Ценные бумаги

Часть 1 Дефицит государственных облигаций

сокращение государственных облигацийВ связи с этим рассмотрим два варианта возможных действий. Первый из них сводится к продолжению политики ликвидации государственного долга, как пытаются сейчас делать в США. В этом случае финансовым рынкам придется найти новый эталонный актив. В некоторых странах будет необходимо также внести определенные изменения в законодательство, чтобы разрешить центральным банкам проводить операции на открытом рынке с использованием негосударственных ценных бумаг и позволить пенсионным фондам увеличить долю своих инвестиций в акции и корпоративные облигации.

Однако, как считают эксперты, полное прекращение выпуска государственных облигаций в развитых странах может быть невыгодно самим правительствам. Альтернативная политика заключается в поддержании определенного минимального объема государственного долга, достаточного для обеспечения ликвидности на рынке облигаций. Привлеченные таким образом средства могут инвестироваться в местные или зарубежные активы в частном секторе. Одним из преимуществ такой стратегии является то, что она позволит свести до минимума издержки, связанные с повторной организацией рынка государственных облигаций через пару десятков лет, когда рост расходов, связанных с финансированием социального обеспечения стареющего населения, несомненно, вынудит правительства развитых стран вновь приступить к эмиссии долговых обязательств.

Примером может служить Норвегия, уже в течение ряда лет имеющая профицит государственного бюджета. В результате эта страна добилась отрицательного показателя чистого государственного долга (рассчитывается как разность между суммой государственного долга и суммой государственных активов) в размере 50% ВВП. Тем не менее, норвежское правительство продолжает выпускать облигации, вкладывая заемные средства в т.н. Нефтяной фонд, которому разрешено до 50% своего инвестиционного портфеля держать в акциях местных и иностранных компаний. Однако, как признают эксперты, подобную стратегию будет сложно реализовать в условиях большой страны с развитым фондовым рынком. Объем финансовых ресурсов, сконцентрированных в руках такого рода фондов, неизбежно отразится на рыночной стоимости акций, а инвестиции в заграничные активы способны вызвать значительные сдвиги в международных потоках капитала.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Венчурное финансирование Венчурное финансирование
    Венчурное финансирование  — это долгосрочное инвестирование частного капитала, связанное с высокими рисками,  одних участников рынка в акционерный капитал в развитие и расширение производства,...Читать полностью
    Что такое деньги? Что такое деньги?
    Деньги являются специфическим товаром, через которые может быть выражена универсальная стоимость других услуг, товаров и пр. деньги могут быть обменены на практически все...Читать полностью
    Как работает пиф Как работает пиф
    Работа ПИФ основана на взаимодействии ряда независимых структур, что повышает его надежность. Паевой инвестиционный фонд — это все ценные бумаги, купленные на средства...Читать полностью