Часть 2 Дефицит государственных облигаций


Рубрика: Ценные бумаги

Часть 1 Дефицит государственных облигаций

сокращение государственных облигацийВ связи с этим рассмотрим два варианта возможных действий. Первый из них сводится к продолжению политики ликвидации государственного долга, как пытаются сейчас делать в США. В этом случае финансовым рынкам придется найти новый эталонный актив. В некоторых странах будет необходимо также внести определенные изменения в законодательство, чтобы разрешить центральным банкам проводить операции на открытом рынке с использованием негосударственных ценных бумаг и позволить пенсионным фондам увеличить долю своих инвестиций в акции и корпоративные облигации.

Однако, как считают эксперты, полное прекращение выпуска государственных облигаций в развитых странах может быть невыгодно самим правительствам. Альтернативная политика заключается в поддержании определенного минимального объема государственного долга, достаточного для обеспечения ликвидности на рынке облигаций. Привлеченные таким образом средства могут инвестироваться в местные или зарубежные активы в частном секторе. Одним из преимуществ такой стратегии является то, что она позволит свести до минимума издержки, связанные с повторной организацией рынка государственных облигаций через пару десятков лет, когда рост расходов, связанных с финансированием социального обеспечения стареющего населения, несомненно, вынудит правительства развитых стран вновь приступить к эмиссии долговых обязательств.

Примером может служить Норвегия, уже в течение ряда лет имеющая профицит государственного бюджета. В результате эта страна добилась отрицательного показателя чистого государственного долга (рассчитывается как разность между суммой государственного долга и суммой государственных активов) в размере 50% ВВП. Тем не менее, норвежское правительство продолжает выпускать облигации, вкладывая заемные средства в т.н. Нефтяной фонд, которому разрешено до 50% своего инвестиционного портфеля держать в акциях местных и иностранных компаний. Однако, как признают эксперты, подобную стратегию будет сложно реализовать в условиях большой страны с развитым фондовым рынком. Объем финансовых ресурсов, сконцентрированных в руках такого рода фондов, неизбежно отразится на рыночной стоимости акций, а инвестиции в заграничные активы способны вызвать значительные сдвиги в международных потоках капитала.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Холдинг Холдинг
    Холдингом считается совокупность организаций, которую образует материнская компания и ее дочерние предприятия, которые контролируются ею. В России имеет место наименование «холдинговая компания». Структура...Читать полностью
    Акцизы Акцизы
    Акциз представлен в виде косвенного федерального налога на товары массового потребления. Ими чаще всего являются табак или винно-водочная продукция. Практически такую же функцию...Читать полностью
    Бездепозитный форекс Бездепозитный форекс
    На рынке Форекс на данное время работает огромное количество компаний. Естественно, что они заинтересованы в привлечении новых клиентов. Для этого могут использоваться различные...Читать полностью