Частные инвесторы — Уровень знаний


Рубрика: Инвестор

Часть 1. Частные инвесторы
Часть 2. Частные инвесторы — Издержки
Часть 3. Частные инвесторы — Документация

трейдер инвесторТеперь что касается учета активов клиентов и логики построения учетной и расчетной систем брокера — в настоящее время классической является схема со многими портфелями активов клиента по месту торговли, в основном, поскольку места хранения активов клиента находят свое отражение, как правило, в депозитарном учете. Проведенный нами анализ этой ситуации говорит о том, что такая логика изначально была вполне корректной и работоспособной, однако теперь — и особенно применительно к массовому частному инвестору — приводит к тупику. Во-первых, бэк-офис брокера занят не столько учетом и организацией расчетов, сколько сверкой остатков активов клиента по своим записям с выписками с соответствующих счетов по местам торговли и расчетов (если число клиентов брокерской конторы приближается к тысяче, это уже создает сильные затруднения в работе многих подразделений компании, не говоря уже о риске ошибок оператора или сбоях в учете), во-вторых, каждое место хранения активов и торговли требует соответствующего отражения в отчетах клиенту (а отчетность клиента жестко регулируется и СРО, и ФКЦБ России), а это увеличивает в свою очередь нагрузку на учетную систему компании, не говоря уже о том, что зачастую клиенту тяжело ориентироваться в таком отчете, даже если он грамотно структурирован.

Как нам кажется, методика учета активов клиентов в совокупности, аналогичная той, которая применяется ПИФами, наиболее подходит для массового частного инвестора. На то есть причины, непосредственно связанные с приведенными выше сложностями учета активов раздельно по местам торговли (снижение издержек и риска учетной системы брокера, понятность отчета для клиента и проч.), а также причины иного рода. Сугубо из области управления портфелем ценных бумаг. Дело в том, что для самих брокерских контор учет своих дилерских портфелей ценных бумаг в разрезе по местам хранения не только складывался исторически, по мере освоения новых торговых систем, но и имеет определенный экономический резон — поскольку некоторые ценовые колебания между биржами имеют место (следует заметить, что они не столь значительны, как, скажем, ценовые колебания на фьючерсы между МТБ или МЦФБ в 95-ом году, когда можно было с успехом встать утром на одной площадке в покупку, а вечером закрыть позицию продажей на другой площадке со значительной прибылью) трейдеры стремятся и их использовать для зарабатывания дополнительной прибыли, устраивая своего рода арбитражи на разнице цен по одной и той же бумаге на разных площадках.

требования инвесторовУровень знаний и профессионализма частного инвестора весьма сильно разнится — кое-кто из наших клиентов вполне может позволить себе управлять своим портфелем, работая на ценовом арбитраже между биржами, однако, большее количество клиентов (значительно большее) предпочитает использовать немудреную методику всех спекулянтов мира — купить подешевле, продать подороже. С точки зрения массового производства, как массового оказания услуг частным инвесторам, следует в первую очередь ориентироваться именно на массового спекулянта, а не на единичных искушенных игроков. Массовому же спекулянту такие тонкости, как разница цен на акции Газпром между РТС и ММВБ, к примеру, не то что бы недоступны, но несущественны — на его небольшой пакет акций возможная прибыль от такого арбитража в лучшем случае покроет издержки на обеспечение расчетов по сделке, ну а по факту приведет к прямому убытку.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Депозитарное обслуживание Депозитарное обслуживание
    Если фондовый рынок не имеет механизмов, дающих гарантии того, что брокеры получат свои деньги, а покупатели получат свои акции своевременно и эффективно, то...Читать полностью
    Автономные инвестиции Автономные инвестиции
    Автономные инвестиции это частный вид чистых или прямых капиталовложений, которые осуществляются всегда независимо от величины изменения национального дохода. Примером таких инвестиций являются финансовые...Читать полностью
    Инфляция в России Инфляция в России
    Под инфляцией понимается излишнее увеличение денежной массы по сравнению с тем количеством товаров, которые производятся в стране. Результатом такого процесса является увеличение цен....Читать полностью