Дисконтирование



Финансовые ресурсы, в основе которых лежат деньги, обладают временной ценностью. Она может быть рассмотрена в двух аспектах. Покупательская способность является первым из них. С течением времени при сохранении номинала она может существенно различаться. Если, например, в стране инфляция составляет 10%, то через год покупательская способность 1000 руб. уже будет равна 900 руб. В связи с этим возникает необходимость вложения собственных средств в банк или в другой вид инвестиций. Второй аспект связывается с оборачиваемостью денег как капитала. От такого оборота необходимо получать доход. Поэтому в любом случае стоит определять, какой станет нынешняя сумма спустя некоторое время, и оценить сейчас будущий доход.

По-другому, необходимо проводить дисконтирование, позволяющее привести будущий денежный поток к данному периоду. Для этого нужно оценить изменение стоимости денег через определенное время. Расчет дисконтирования осуществляется путем умножения будущего денежного потока на коэффициент дисконтирования. Он определяется как ставка, применяемая для того, чтобы произвести перерасчет будущего потока доходов в единую текущую стоимость. Это изменчивая величина, она зависит от ряда моментов. К ним относятся уровень инфляции, стоимость вложений в альтернативные объекты, индивидуальные факторы отдельного инвестиционного проекта и др.

В мире современных финансов сегодняшние поступления всегда ценнее будущих. Поэтому при проведении любой финансовой операции необходимо учесть временной фактор. Так же некорректно суммировать денежные единицы разных периодов с точки зрения анализирования целого ряда долгосрочных финансовых операций. В качестве основного экономического норматива, который используется для дисконтирования, является норма дисконта. Она может выражаться в процентах или в долях единицы.

Современные экономисты различают социальную, коммерческую, бюджетную и норму дисконта участника проекта. Последняя может отражать эффективность от участия в каком-то инвестиционном проекте. Сами участники могут выбирать ее в качестве коммерческой (если не имеют четких предпочтений). А сама коммерческая норма может быть использована при соответствующей оценке проекта. Довольно часто ее корректируют, делая поправку на альтернативную норму, которая связывается с другими проектами. Общественная или социальная норма дисконта используется для характеристики минимальных требований общества, предъявляемых к текущим проектам инвестирования.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Холдинг Холдинг
    Холдингом считается совокупность организаций, которую образует материнская компания и ее дочерние предприятия, которые контролируются ею. В России имеет место наименование «холдинговая компания». Структура...Читать полностью
    Облигации СССР Облигации СССР
    Облигации государственных займов вместе с акциями, бонами, заемными письмами, лотерейными билетами являются памятниками истории. Облигации разных видов займов — внешних, внутренних, ведомственных и...Читать полностью
    О налогообложении операций с ценными бумагами О налогообложении операций с ценными бумагами
    МИНИСТЕРСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПО НАЛОГАМ И СБОРАМ ПИСЬМО от 30 июля 2004 г. N 02-4-12/566-03 О НАЛОГООБЛОЖЕНИИ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ Департамент налогообложения...Читать полностью