Термином финансовый рычаг в некоторых случаях называется эффект от использования части заемных средств, которые могут помочь в увеличении прибыли за счет роста объемов определенных финансовых операций. На валютных и фондовых рынках финансовым рычагом принято называть коэффициент, который показывает отношение доли собственных средств к общей цене сделки. При маржинальной торговле, например, требуется наличие не менее 50% собственных средств.

Финансовый рычаг может показывать некоторые возможности менеджеров по изменению активов и их структуры. Варьируя ими, можно оптимизировать процентные выплаты и тем самым увеличить чистую прибыль. Кроме величины финансового рычага о привлекательности инвестиционного проекта можно судить по темпам роста капитала и его величине, платежеспособности компании. Финансовый рычаг (леверидж) – это и управленческие решения о том, в какой пропорции использовать заемный капитал по отношению к собственному. Используя такой прием можно существенно повышать рентабельность собственного капитала. Стоит понимать, что финансовый рычаг – это объективный фактор.

По американской концепции необходимо оценивать риск в зависимости от колебания величины чистой прибыли. Это вызвано тем, что обслуживание долга является величиной постоянной. В данном случае действие финансового рычага проявляется в изменении операционной прибыли, которая, в свою очередь, более существеннее влияет на колебания чистой прибыли. Количественно это выражено коэффициентом СВФР. Чем сильнее действует финансовый рычаг, тем нелинейнее связь между операционной и чистой прибылью. Степень риска предприятия увеличивается с ростом ФР. Возможно, компании просто не хватит средств на выплату налогов. Например, две организации с одинаковым объемом производства, но с разными уровнями финансового рычага, вариации чистой прибыли существенны. Понятно, что с ростом показателя ФР увеличивается и вариация чистой прибыли.

В некоторых странах (Франция, Германия и пр.) пользуются так называемой Европейской концепцией ФР. По ней эффект финансового рычага отражает уровень прибыли, которую можно получить дополнительно при различных долях заемного капитала.

Опубликовано 28 Дек 2011. Автор: admin

Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!