Риск ликвидности


Рубрика: Инвестиции

Часть 1. Риски инвестирования
Часть 2. Создании торговых методологий

риск ликвидностиВ стандартном определении риск ликвидности представляет собой риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги вследствие отсутствия или наличия недостаточного спроса, предъявляемого на нее. Снижение уровня ликвидности акций какой-либо из компаний может являться следствием изменения инвесторами ее инвестиционной оценки и (или) недостаточного предложения денежных средств, направляемых на финансовые инвестиции в какой-либо из сегментов рынка ценных бумаг, в нашем случае, в фондовый рынок.

Риск ликвидности в значительной степени определяется уровнем капитализации компании, стабильностью финансовых результатов деятельности и, в конечном счете, интересом со стороны потенциальных инвесторов. На фондовом рынке риску ликвидности в наименьшей степени подвержены акции т.н. голубых фишек — предприятий с наибольшей капитализацией, при этом либо являющихся монополистами в своей отрасли, либо контролирующих значительную ее долю, имеющих достаточно продолжительный срок существования, позволяющий сделать вывод о стабильности их финансового положения на основе имеющихся тенденций изменения финансовых показателей деятельности.

Ликвидность этих ценных бумаг поддерживается крупными профессиональными участниками фондового рынка, называемыми маркет-мейкерами, на которых возложено обязательство по выставлению котировок. При этом выполнение данного требования тщательно контролируется соответствующими структурами, входящими в состав бирж или организаций, обслуживающих компьютеризованные системы внебиржевого рынка.

Исходя из этого, очевидным и в то же время единственно возможным в условиях российского фондового рынка выбором в качестве объекта анализа торговых методологий, ориентированных на минимизацию риска, можно назвать голубые фишки. Важным моментом, играющим на руку инвесторам, является то, что ликвидность акций, имеющих характеристики голубых фишек не подвержена резким колебаниям, она либо плавно растет, либо плавно падает. При этом можно проследить одну характерную закономерность, заключающуюся в наличии зависимости между изменениями курсовой стоимости акций и их ликвидностью. Рост курсовой стоимости акций сопровождается ростом их ликвидности и, наоборот, падение ликвидности акций в большинстве случаев является следствием снижения их рыночных котировок. В первом случае, эйфория от наличия на рынке большого количества оптимистичных прогнозов относительно вероятной будущей стоимости акций, сопровождающая их рост, приводит к увеличению количества торговых операций, совершаемых инвесторами с данными ценными бумагам. Во втором, преобладающие среди инвесторов пессимистические настроения заставляют большинство из них сократить количество проводимых операций и (или) долю своего участия в акциях компании.

управление риском ликвидностиОднако для эффективного снижения риска ликвидности недостаточно выбрать менее подверженные этому риску акции. Другим способом снижения риска ликвидности, дополняющим указанный выше метод, является установление определенных рамок инвестиционного периода и оптимизация на его основе параметров используемых методов анализа.

В определенной выше зависимости между стоимостью акций и их ликвидностью достаточно очевидной, на наш взгляд, представляется необходимость продажи акций в ситуации, когда ожидается падение их стоимости, поскольку в случае если падение акций окажется достаточно продолжительным, это может привести к существенному снижению их ликвидности. Поэтому столь же очевидным является использование в рамках торговых методологий таких методов анализа, которые могли бы обеспечить решение данной задачи с наибольшей эффективностью, что в свою очередь указывает на предпочтительность использования методов, ориентированных на краткосрочный анализ как имеющих минимальную задержку по времени при формировании сигналов.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Индекс фондового рынка Индекс фондового рынка
    В качестве составного показателя, отражающего изменения цен на акции той или иной группы, используются фондовые индексы. Следя за их многообразием, опытные инвесторы практически...Читать полностью
    Источники инвестиций Источники инвестиций
    В широком смысле термин «инвестирование» означает вложение капитала с целью его дальнейшего увеличения. Прирост капитала при этом должен достигать таких размеров, которые позволят...Читать полностью
    Риск модели Риск модели
    Часть 1. Риски инвестирования Часть 2. Создании торговых методологий Часть 3. Риск ликвидности Часть 4. Селективный риск Часть 5. Риск банкротства Зачастую при...Читать полностью