Это начало нового цикла статей посвященных инвестиционным рискам. В одной статье такую обширную тему освятить невозможно, поэтому их будет несколько. На настоящий момент в экономической теории единой общепринятой системы классификации рисков не существует. Однако, наиболее часто при рассмотрении рисков, возникающих на рынке ценных бумаг, исходят из определений систематического и несистематического рисков, получивших свое распространение с развитием теории портфельных инвестиций.

Систематический риск — это риск отрицательного изменения стоимости принадлежащих инвестору активов вследствие неблагоприятного воздействия на рынок ценных бумаг в целом таких факторов, как:

- изменение обменного курса валюты (валютный риск),
- изменение ставки рефинансирования ЦБ (процентный риск),
- рост инфляции (инфляционный риск),
- падение ликвидности рынка в целом (риск ликвидности),
- возникновение форс-мажорных обстоятельств (политический, юридический и налоговый риск).

Несистематический риск — это риск потерь, которые могут возникнуть при инвестировании в акции какой-либо отдельной компании или отрасли в целом. При этом несистематический риск будет определяться наличием:

- временного риска,
- селективного риска,
- отраслевого риска,
- риска ликвидности отдельной ценной бумаги,
- кредитного риска,
- риска банкротства.

Кроме того, можно выделить особую группу рисков, именуемую операционными рисками, которая включает в себя:

- биржевой риск,
- риск модели.

Поскольку фундаментальная экономическая теория базируется на предположении о невозможности прогнозирования будущих изменений цен активов, систематический риск рассматривается ею как неснижаемый (в отличие от несистематического риска, который может быть в значительной степени устранен путем диверсификации вложений). Поэтому практически все методы управления риском (исключение составляет метод избежания) ставят основной целью не уменьшение вероятности возникновения систематических рисков, а возмещение или сокращение негативных последствий их проявлений. К таким методам относятся:

- резервирование,
- хеджирование,
- лимитирование.

Оценивая перспективность и целесообразность использования этих методов индивидуальным инвестором на российском фондовом рынке, стоит отметить следующее. Поскольку индивидуальной инвестор в отличие от институциональных инвесторов не обременен обязательством поддержания необходимой кредитоспособности, целесообразность создания резервов для покрытия материального ущерба от проявления рисков выглядит сомнительной. Помимо прочего этот метод предусматривает и отвлечение денежных средств, изъятие их из оборота. Вместе с тем, это единственный из методов, теоретически позволяющий практически полностью устранить потери вследствие систематического риска.

Наиболее перспективными, на наш взгляд, можно считать метод лимитирования, который применительно к инвестированию на фондовом рынке будет означать определение оптимального объема денежных средств, направляемых на инвестиции и избежание, то есть отказ от проведения инвестиционных операций, если их риск будет слишком высок (такой вывод может быть сделан как на основе субъективной оценки, так и на основе объективных данных). Стоит указать, что эти два последних метода довольно широко используются в практической деятельности инвесторами, применяющих методы технического анализа. Лимитирование является одним из методов управления капиталом (money management), а избежание является одной из основ использования этих методологий в реальной инвестиционной деятельности.

(Рейтинг статьи)
Чтобы проголосовать за статью, Вам нужно зарегистрироваться.

 Loading ...

Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!