Риски инвестирования


Рубрика: Инвестиции

риски инвестированияЭто начало нового цикла статей посвященных инвестиционным рискам. В одной статье такую обширную тему освятить невозможно, поэтому их будет несколько. На настоящий момент в экономической теории единой общепринятой системы классификации рисков не существует. Однако, наиболее часто при рассмотрении рисков, возникающих на рынке ценных бумаг, исходят из определений систематического и несистематического рисков, получивших свое распространение с развитием теории портфельных инвестиций.

Систематический риск — это риск отрицательного изменения стоимости принадлежащих инвестору активов вследствие неблагоприятного воздействия на рынок ценных бумаг в целом таких факторов, как:

— изменение обменного курса валюты (валютный риск),
— изменение ставки рефинансирования ЦБ (процентный риск),
— рост инфляции (инфляционный риск),
— падение ликвидности рынка в целом (риск ликвидности),
— возникновение форс-мажорных обстоятельств (политический, юридический и налоговый риск).

Несистематический риск — это риск потерь, которые могут возникнуть при инвестировании в акции какой-либо отдельной компании или отрасли в целом. При этом несистематический риск будет определяться наличием:

— временного риска,
— селективного риска,
— отраслевого риска,
— риска ликвидности отдельной ценной бумаги,
— кредитного риска,
— риска банкротства.

риски финансового инвестированияКроме того, можно выделить особую группу рисков, именуемую операционными рисками, которая включает в себя:

— биржевой риск,
— риск модели.

Поскольку фундаментальная экономическая теория базируется на предположении о невозможности прогнозирования будущих изменений цен активов, систематический риск рассматривается ею как неснижаемый (в отличие от несистематического риска, который может быть в значительной степени устранен путем диверсификации вложений). Поэтому практически все методы управления риском (исключение составляет метод избежания) ставят основной целью не уменьшение вероятности возникновения систематических рисков, а возмещение или сокращение негативных последствий их проявлений. К таким методам относятся:

— резервирование,
— хеджирование,
— лимитирование.

Оценивая перспективность и целесообразность использования этих методов индивидуальным инвестором на российском фондовом рынке, стоит отметить следующее. Поскольку индивидуальной инвестор в отличие от институциональных инвесторов не обременен обязательством поддержания необходимой кредитоспособности, целесообразность создания резервов для покрытия материального ущерба от проявления рисков выглядит сомнительной. Помимо прочего этот метод предусматривает и отвлечение денежных средств, изъятие их из оборота. Вместе с тем, это единственный из методов, теоретически позволяющий практически полностью устранить потери вследствие систематического риска.

оценка рисков инвестированияНаиболее перспективными, на наш взгляд, можно считать метод лимитирования, который применительно к инвестированию на фондовом рынке будет означать определение оптимального объема денежных средств, направляемых на инвестиции и избежание, то есть отказ от проведения инвестиционных операций, если их риск будет слишком высок (такой вывод может быть сделан как на основе субъективной оценки, так и на основе объективных данных). Стоит указать, что эти два последних метода довольно широко используются в практической деятельности инвесторами, применяющих методы технического анализа. Лимитирование является одним из методов управления капиталом (money management), а избежание является одной из основ использования этих методологий в реальной инвестиционной деятельности.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи:

    Электронные деньги Электронные деньги
    Под электронными деньгами сегодня понимаются некоторые обязательства эмитента, представленные в электронном виде. Они расположены на электронном носителе и предоставляются в пользование клиенту. Для...Читать полностью
    Пробы золота Пробы золота
    Для золота существуют утвержденные ГОСТом цифровые значения — пробы золота, указывающие на количество драгоценного металла, содержащегося в 1000 частях сплава. Проба присваивается каждому...Читать полностью
    РЕПО РЕПО
    Российский фондовый рынок продолжает свое развитие. Об этом свидетельствует достаточно большое разнообразие видов сделок, которые заключаются между его участниками. Кредиторы могут существенно снизить...Читать полностью