Выплата дивидендов в форме акций


Рубрика: Ценные бумаги

выплата дивидендов в форме акцийОсновной целью любых инвестиций является получение прибыли. Не является исключением и желание инвесторов получить дивиденды в виде акций.

Почему корпорации выплачивают дивиденды в форме акций или дробят свои акции? Они не стали бы так поступать, если бы это не приводило к увеличению прибылей или уменьшению накладных расходов. По существу ведь ничего не происходит, кроме изменения масштаба единиц, в которых продается и покупается собственность. Более того, поскольку этот процесс требует известных усилий и затрат, не всегда ясно, с какой целью к нему прибегают.

Дивиденды, выплачиваемые акционерам в виде акций компании-эмитента, передаются зарегистрированным акционерам за счет неразмещенных акций корпорации. В случае если таких акций нет, вносятся изменения в устав и увеличивается уставный капитал.

Бытует мнение, что акционеры позитивно реагируют на «явный» рост своей корпорации. По другой версии, дробление и выплата дивидендов в форме акций хотя и приведут к некоторому уменьшению курса акции, тем не менее могут благоприятно повлиять на рыночный курс, в результате чего увеличится общая стоимость обращающихся акций.

Факты также свидетельствуют в пользу того, что дробления приводят не к уменьшению издержек, а скорее, наоборот, к их росту. Например, после дробления 2 к 1 число акций увеличится вдвое, поэтому есть основания ожидать, что дневной оборот акций также удвоится. При этом вполне естественно ожидать, что комиссионные за покупку 200 акций после дробления будут такими же, как и за покупку 100 акций до дробления. Однако вместо этого, обычно, дневной оборот акций увеличивается менее чем вдвое, а комиссионные возрастают.

выплата дивидендов в виде акцийВот наглядный пример пользы выпуска дивидендов в форме акций. Предположим, компания выпустила акции одного класса на сумму 1 млн. дол. (при уставном капитале в 2 млн дол.). Величина нераспределенной прибыли достигла 500 тыс. дол. При таком положении прибыль в расчете на акцию могла бы составить в среднем 12% в течение 10 лет или при дополнительном выпуске акций на 200 тыс. дол. удалось бы обеспечить норму дивиденда на уровне в 6%. В подобной ситуации без особого риска можно было бы объявить о выплате дивиденда в 20% в форме акций. Если такое решение принято, каждый акционер получил бы одну новую акцию на пять старых. При выплате дивидендов акциями не происходит движения наличных денег, однако очень часто акционеры оказываются в выигрыше, поскольку рынок реагирует на это событие т. о., что стоимость шести акций после выплаты дивиденда оказывается выше, чем стоимость пяти акций перед объявлением о дивиденде. Большее число лиц оказывается в состоянии приобрести большее число акций благодаря более низкой цене одной акции.

Дивиденды могут быть выплачены акциями, принадлежащими обществу. Этот вывод следует из п. 1 ст. 42 Закона «Об акционерных обществах», согласно которому дивиденды могут быть выплачены деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества,- иным имуществом. В понятие «имущество», помимо различных вещей, имущественных и иных прав, имеющих денежную оценку, включаются акции и иные ценные бумаги.


Если Вам понравилась статья, то Вы можете получать свежие статьи на e-mail, чтобы не пропустить информацию о новых способах вложения капитала и просто выгодном инвестировании!

Интересные статьи: